L'Eurocambra aprova la primera regulació europea de fons d'alt risc
- Primera directiva reguladora dels fons d'alt risc. Aprovada per 513 vots a favor, 92 en contra i 3 abstencions
- Protegirà als inversors i facilitarà el comerç d'aquests fons a la UE
- El Parlament i el Consell han pactat les noves normes
- Els països de la UE tindran dos anys per transposar la directiva
El Parlament Europeu ha aprovat avui la primera llei europea que regularà els fons d'inversió d'alt risc, com els hedge funds (fons d'inversió lliure) o els de capital risc. La nova norma, negociada amb el Consell, estableix una sèrie d'obligacions per als gestors, com un registre europeu i requisits mínims de capital i informació. D'altra banda, introdueix un "passaport" que permetrà comerciar aquests fons en tota la UE sense necessitat d'adaptar-se a 27 sistemes nacionals.
Després del vot positiu del Parlament Europeu, el Consell haurà de donar el seu vistiplau formal a la directiva. Un cop aprovada, els Estats membres disposaran de dos anys per transposar aquestes normes a les seves legislacions nacionals (gener de 2013).
La crisi financera ha posat de manifest que les disfuncions del sistema financer mundial tenen el seu origen, d'una banda, en una exposició excessiva dels grans inversors als riscos i, d'altra, en la feblesa dels sistemes de gestió d'aquests riscos .
La nova norma, aprovada per 513 vots a favor, 92 en contra i 3 abstencions, té per objectiu controlar l'activitat dels gestors dels fons d'inversió d'alt risc i garantir la seva transparència per protegir els inversors, facilitar la circulació d'aquests fons a la UE i fomentar l'estabilitat dels mercats financers. Els hedge funds o fons d'inversió lliure, els private equity o fons de capital risc, els fons de matèries primeres i els fons immobiliaris, entre d'altres, estaran coberts per aquesta directiva.
Durant un any i mig de negociacions, les dues prioritats del Parlament Europeu han estat reforçar l'estabilitat econòmica i millorar la seguretat dels inversors. Les noves normes, que els Estats membres hauran de transposar abans de gener de 2013, obligaran als gestors a informar els reguladors de les seves activitats i exigiran uns requisits mínims de capital per evitar la fallida dels fons i reforçar així la protecció dels inversors . A més, s'introduirà un registre de gestors a escala europea.
La directiva també preveu la creació d'un "passaport" que permetrà als gestors comerciar els seus fons en tota la UE (aquest mecanisme s'ampliarà als gestors de fora de la UE a partir de 2015).
D'altra banda, limita la remuneració dels gestors per evitar riscos excessius i dificulta la compra especulativa d'empreses amb l'únic objectiu de la seva venda per parts, una pràctica coneguda com asset stripping. Cap d'aquestes dues mesures estava inclosa en la proposta de la Comissió i han estat introduïdes a iniciativa del Parlament Europeu. Igualment, la directiva regula la responsabilitat dels dipositaris perquè els inversors sempre tinguin a qui reclamar les pèrdues d'actius financers.
Passaport per als gestors
Els gestors, tant de dins com de fora de la UE, que compleixin unes condicions mínimes (normes internacionals en matèria tributària, acords sobre blanqueig de diners, etc) obtindran un "passaport" que els permetrà comerciar els seus fons a inversors de tota la Unió , sense haver de demanar un permís a cada Estat membre o adaptar-se a les diferents legislacions nacionals. En el cas dels gestors procedents de països de fora de la UE, els passaports començaran a introduir-se el 2015. Fins llavors, aquests gestors hauran de seguir adaptant-se als sistemes nacionals dels Estats membres.
Durant les negociacions, el Parlament Europeu va defensar la introducció del passaport per als gestors de fora de la UE mentre diversos països de la UE en un principi es van oposar a la mesura.
Normes més estrictes per als fons de capital risc
Tal com ha exigit l'Eurocambra, la directiva dificulta als gestors de fons la compra especulativa d'empreses amb l'únic objectiu de la seva venda per parts, una pràctica coneguda com asset stripping. Aquesta mesura no estava recollida en la proposta inicial de la Comissió Europea i diversos Estats membres van expressar el seu rebuig a les negociacions.
Els eurodiputats també han aconseguit reforçar els requisits d'informació que els inversors hauran de proporcionar als treballadors i als seus representants sobre l'estratègia prevista per a l'empresa.
Responsabilitat dels dipositaris
La legislació acordada busca aclarir la responsabilitat de les pèrdues d'actius financers gestionats per dipositaris o sub-dipositaris per evitar nous casos com el de Bernard Madoff. Quan els dipositaris deleguin els seus poders, estaran obligats a signar un contracte que permetrà que el fons o el seu gestor puguin reclamar els danys a l'entitat a la qual van ser delegades les funcions. Els eurodiputats també han aconseguit que els inversors estiguin informats de tota delegació de responsabilitats i les raons d'aquesta.
Límits a la remuneració
Els eurodiputats van proposar regular la remuneració dels gestors d'aquests fons amb les mateixes normes que s'apliquen als directius bancaris. L'objectiu és deixar d'incentivar els riscos excessius. La proposta de la Comissió Europea no contemplava posar límits a la remuneració dels gestors.
Registre central
L'autoritat europea de supervisió dels mercats (ESMA, per les sigles en anglès), que entrarà en funcionament al gener de 2011, tindrà un paper important en la regulació dels fons d'inversió alternatius, ja que serà l'encarregada de mantenir un registre central dels gestors que poden operar a la UE. L'ESMA és una de les tres autoritats que integren la nova arquitectura comunitària de supervisió financera.
Més informació:
Contactes:
Oficina del Parlament Europeu a Barcelona
Sergi BARRERA
Tel.: +34 93 272 20 44
Mòbil: +34 679 896 498
E-mail: sergi.barrera@europarl.europa.eu
Servei de Premsa
Natalia DASILVA
Tel. (Brussel·les): +32 2 28 44301
Mòbil: +32 498 983 985
E-mail: prensa-es@europarl.europa.eu
Servei Audiovisual
Paola GARCÍA ISAAK
Tel. (Brussel·les): +32 2 28 31009
E-mail: paola.garcia@europarl.europa.eu
